MANILA – Die ausstehenden Schulden der philippinischen Zentralregierung sind Ende August auf einen neuen Höchststand von 19,61 Billionen PHP gestiegen. – klajoo.com – Beim Referenzkurs der Europäischen Zentralbank vom 1. Oktober von 70,95 PHP je EUR entspricht das rund 276 Milliarden EUR.
Nach Angaben des Bureau of the Treasury lag die Verschuldung damit 217,62 Milliarden PHP oder 1,12 Prozent höher als Ende Juli. Das entspricht rund 3,1 Milliarden EUR. Gegenüber August 2025 betrug der Anstieg 2,138 Billionen PHP beziehungsweise 12,24 Prozent – rund 30 Milliarden EUR.
Der größte Teil entfällt weiterhin auf inländische Schulden. Rund 67,5 Prozent des Gesamtbestands sind Verpflichtungen gegenüber inländischen Gläubigern, etwa 32,5 Prozent entfallen auf Auslandsschulden. Die inländischen Verbindlichkeiten lagen Ende August bei etwa 13,24 Billionen PHP. Der Anstieg des Gesamtbestands entstand laut Treasury sowohl durch neue Finanzierung als auch durch Bewertungsänderungen infolge von Wechselkursbewegungen.
Gerade dieser Punkt ist wichtig. Steigt der in Peso umgerechnete Wert einer Fremdwährungsschuld, weil der Peso gegenüber der betreffenden Währung schwächer wird, wächst der ausgewiesene Schuldenstand auch ohne einen gleich hohen neuen Kredit. Ein Teil des monatlichen Anstiegs ist deshalb nicht mit zusätzlicher staatlicher Ausgabe gleichzusetzen.
Ebenso wenig lässt sich aus der Rekordsumme allein ableiten, ob die Verschuldung bereits untragbar ist. Aussagekräftiger ist das Verhältnis zur Wirtschaftsleistung und die Fähigkeit des Staates, Zinsen und Tilgung aus künftigen Einnahmen zu bedienen. Ende 2025 lag die Schuldenquote der Zentralregierung nach Angaben des Finanzministeriums bei 63,2 Prozent des Bruttoinlandsprodukts. Für August 2026 lässt sich aus dem monatlichen Schuldenstand allein noch keine direkt vergleichbare Jahresquote ableiten.
Gleichzeitig bleibt der finanzpolitische Spielraum angespannt. Die Regierung rechnet für 2026 mit einem Haushaltsdefizit von 5,4 Prozent der Wirtschaftsleistung und will dieses bis 2030 auf 3,5 Prozent reduzieren. Damit hängt die weitere Schuldenentwicklung nicht nur vom Wirtschaftswachstum ab, sondern auch davon, ob das Defizit tatsächlich schrittweise sinkt.
Die relevante Frage lautet deshalb nicht nur, ob die absolute Verschuldung einen neuen Rekord erreicht hat. Entscheidend ist, ob Wirtschaft und Staatseinnahmen künftig schnell genug wachsen, um den Schuldenstand relativ zur Wirtschaftsleistung wieder zu stabilisieren oder zu senken. – RM
Quellen:
- Bureau of the Treasury – National Government Debt Reaches P19.61 Trillion as of End-August 2026
- BusinessMirror – NG debt rises by P217B to P19.6T as of end-August
- Department of Budget and Management – 193rd DBCC Statement on the fiscal program 2026-2030
- Europäische Zentralbank – Euro reference exchange rate PHP, 1 October 2026
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