MANILA – Die philippinische Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) will die Regeln für Crowdfunding überarbeiten. – klajoo.com – Der Entwurf hebt die möglichen Finanzierungsvolumina an, verbindet die größeren Spielräume aber mit zusätzlichen Schutzvorgaben für Kleinanleger. Die neuen Regeln sind noch nicht in Kraft; die SEC sammelt zunächst Stellungnahmen.
Crowdfunding ermöglicht Unternehmen, insbesondere Start-ups sowie kleinen und mittleren Betrieben, Kapital über Online-Plattformen von vielen einzelnen Anlegern einzuwerben. Bei finanziellem Crowdfunding erhalten die Geldgeber im Gegenzug etwa Unternehmensanteile oder Forderungen. Damit handelt es sich nicht um eine Spende, sondern um eine Geldanlage mit entsprechendem Verlustrisiko.
Nach dem vorliegenden Entwurf sollen Emittenten innerhalb von zwölf Monaten bis zu 25 Millionen Peso über Crowdfunding aufnehmen können. Bei Angeboten an qualifizierte Anleger soll die Grenze bis zu 100 Millionen Peso steigen. Die seit 2019 geltenden Regeln begrenzen die Volumina bislang grundsätzlich auf 10 Millionen Peso beziehungsweise 50 Millionen Peso bei Angeboten an qualifizierte Anleger.
Für Kleinanleger bleiben einkommensabhängige Grenzen ein zentraler Schutzmechanismus. Wer jährlich bis zu 2 Millionen Peso verdient, soll höchstens fünf Prozent seines Jahreseinkommens in entsprechende Angebote investieren dürfen; bei höheren Einkommen liegt die Grenze bei zehn Prozent. Zusätzlich sieht der Entwurf eine fünftägige Widerrufs- beziehungsweise Bedenkfrist, verpflichtende Risikoaufklärung und eine getrennte Verwahrung von Anlegergeldern in Treuhandkonten vor.
Die geplante Reform folgt damit zwei gegenläufigen Zielen. Einerseits erhalten kleinere Unternehmen einen größeren Zugang zu Kapital außerhalb klassischer Bankkredite und Börsengänge. Andererseits steigt bei höheren Emissionsgrenzen auch der mögliche Schaden, wenn Geschäftsmodelle scheitern oder Anleger Risiken unterschätzen. Entscheidend wird deshalb sein, wie streng Plattformen und Emittenten die Informations- und Schutzpflichten tatsächlich umsetzen müssen.
Die SEC nimmt nach den veröffentlichten Angaben noch bis zum 20. September Stellungnahmen zu dem Vorschlag entgegen. Erst danach kann aus dem Entwurf eine verbindliche Regelung werden. – RM
Quellen:
- Securities and Exchange Commission Philippines – Rules and Regulations Governing Crowdfunding, Memorandum Circular No. 14, Series of 2019
- News Minimalist – Philippine SEC proposes new crowdfunding rules with higher limits, investor safeguards; Zusammenfassung eines Berichts von business.inquirer.net – 11. September 2026
- Philippine Daily Inquirer – SEC OKs crowd-funding rules – 10. Juli 2019
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