MANILA – Die Philippinen stehen vor dem höchsten Druck der Inflation in Asien, die die Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) dazu veranlassen könnte, ihren Zinserhöhungszyklus zu verlängern, auch wenn sich das Wirtschaftswachstum bereits abgeschwächt hat, sagten Analysten. – klajoo.com – In einem Bericht wiesen die Ökonomen von Nomura auf frühe Anzeichen einer Inflationsverallgemeinerung in ganz Asien hin, einem Schlüsselindikator für die Zentralbanken, die abwägen, ob anhaltende angebotsseitige Schocks politische Anpassungen oder weitere Geldstraffungen rechtfertigen.
Das Druckniveau variiert jedoch innerhalb der Region stark.
Nomura stufte die Philippinen mit einem Wert von 108 als Volkswirtschaft mit hohem Druck ein, während Thailand mit 104,4, Südkorea mit 102,3 und Singapur mit 101,2 als Volkswirtschaften mit mittlerem Druck eingestuft wurden.
Indonesien mit 100,1, Malaysia mit 98,3 und Indien mit 92,5, werden als unterdruckswerte Volkswirtschaften eingestuft.
In ganz Asien stieg der Inflationsgeneralisierungsindex im August 2026 von 97,1 im März auf 102.
“Dennoch scheint der Anstieg im Vergleich zum Russland-Ukraine-Krieg im Jahr 2022 weniger ausgeprägt zu sein, da die Fiskal- und Geldpolitik dazu beiträgt, Schocks zu absorbieren, anstatt sie zu verstärken”, sagte Nomura.
Die Philippinen stehen jedoch vor einem schwierigeren Kompromiss.
Begrenzter fiskalischer Raum schränkt die Fähigkeit der Regierung ein, den Haushalten erhebliche Erleichterung zu bieten, während ein erhöhter Inflationsdruck die Argumente für weitere Zinserhöhungen verstärkt, so der Bericht.
An anderer Stelle in der Region deutet die Analyse von Nomura darauf hin, dass der Leitzins Thailands mindestens ein neutrales Niveau erreichen sollte, während in Südkorea nur begrenzt Raum für weitere Straffungen besteht.
In Indien deuten die Daten auf einen flacheren Zinserhöhungszyklus hin, als die Marktpreise derzeit implizieren.
“Der starke Anstieg der Verallgemeinerungsindexwerte [für die Philippinen] stimmt mit unserer Ansicht überein, dass Passthrough-Effekte schnell und signifikant sein werden”, sagte Nomura.
“Wir wiederholen unsere Prognose für BSP, um weitere 25 Basispunkte in diesem Monat auf 5,25 Prozent zu steigen, aber wir weisen weiterhin darauf hin, dass BSP danach mehr liefern könnte”, hieß es weier.
Die inländischen Verbraucherpreise stiegen gegenüber dem Vorjahr im September um 7,2 Prozent, den höchsten Wert seit März 2023, da die wetterbedingten Störungen der Lebensmittelversorgung in Verbindung mit höheren Ölpreisen zusammenhängen.
Die BSP hat ihren Leitzins seit April um ein Viertelprozentpunkt um das Dreifache angehoben und sie auf 5 Prozent erhöht.
BSP-Gouverneur Eli Remolona Jr. sagte, die BSP sei bereit, die Zinsen so weit wie nötig zu erhöhen, um die Inflation wieder ins Ziel zu bringen und die Inflationserwartungen zu verankern.
Gareth Leather, Senior Asia Economist bei Capital Economics, sagte, die jüngsten Inflationsdaten verstärkten die Ansichten, dass die BSPZ die Zinsen mindestens noch einmal im aktuellen Straffungszyklus erhöhen würde.
“Wenn die Energiepreise bis ins nächste Jahr hinein erhöht bleiben und El Niño die Nahrungsmittelinflation weiter nach oben drückt, werden die Risiken zunehmend verzerrt, um den Verschärfungszyklus durch die BSP zu verlängern”, sagte Leather. – INQUIRER.net/KR
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